Переосмысление Рисков Инвестора


Финансы - инвестирование
DarthMAN | Просмотров: 127






Вы, наверное, сказали много финансовых консультантов, что ваша толерантность к риску должна быть функция ваш инвестиционный горизонт времени. Эта вера преподносится почти все в сфере финансовых услуг, так как это в основном принято считать, что если вы планируете инвестировать в течение длительного периода времени, вы можете делать более рискованные инвестиции. Однако, прежде чем слепо принимать эту теорию как истину, рассмотрим четыре способа, в котором риск может быть определен. Подумав об опасности из четырех разных точек зрения, можно придти к другому выводу об инвестировании. (Забудьте о клише и узнать сколько волатильностью вы можете действительно стоять. Дополнительные сведения см. в разделе Персонализация риска. )
Теория Риска Нет. 1: риск снижается, если у Вас есть больше времени, чтобы окупить свои LossesSome люди считают, что если у вас долгое время, вы можете взять на себя больше риска, ведь если что-то пойдет не так с ваших инвестиций, вы будете иметь время, чтобы отыграться. Когда риск рассматривается таким образом, риск действительно снизится как раз увеличивает горизонт. Однако, если вы принимаете это определение риска, рекомендуется отслеживать потери от своих инвестиций, а также возможные издержки, что ты сдался, не вкладывая в свободном угрозу безопасности. Это важно, потому что нужно знать не только, как долго он будет считать вас, чтобы окупить потери от своих инвестиций, но и как долго он будет считать вас, чтобы компенсировать потери, связанные с не инвестировать в продукт, который может приносить гарантированную доходность, например, по государственным облигациям.
Теория Риска Нет. 2: более длительный период времени, уменьшает риск за счет уменьшения стандартного отклонения InvestmentYou, возможно, также слышали, что риск уменьшается, так как время, горизонт увеличивается, потому что стандартное отклонение инвестиций сложный средний годовой доход уменьшается, так как время, горизонт увеличивается, из-за означает переход. Это определение риска основано на двух важных статистических теорий. Первая теория носит название закона больших чисел, который гласит, что вероятности инвестора фактическая средняя доходность достижения долговременных исторических средняя доходность увеличивается как время, горизонт увеличивается – в основном, чем больше размер выборки, тем более вероятно, что средние результаты должны происходить. Вторая теория является центральной предельной теореме теории вероятностей, которая гласит, что в качестве образца Размер увеличивается, что в данном контексте означает как раз горизонт увеличивается, выборочное распределение выборочных средних приближается к нормальному распределению.
Возможно, вам придется задуматься над понятиями диссертаций на некоторое время, прежде чем понять их последствия об инвестировании. Однако, закон больших чисел просто означает, что дисперсия доходности вокруг ожидаемой инвестиционной доходности будет уменьшаться как раз увеличивает горизонт. Если эта концепция верна, то риск также должен уменьшаться, так как время усиливает горизонт, потому что в этом случае дисперсии, измеряются колебания вокруг среднего значения, представляет собой меру риска. Перемещение на один шаг дальше, практическое применение центральной предельной теоремы теории вероятностей гласит, что если инвестиция имеет стандартное отклонение 20% за один год, его волатильность будет сведена к его ожидаемому значению по мере увеличения времени. Как вы можете видеть из этих примеров, когда Закон больших чисел и центральная предельная теорема теории вероятностей приняты во внимание, риск, измеряемый стандартным отклонением, действительно снижаться, так как временной горизонт удлиняется.
К сожалению, применение этих теорий не имеет прямого применения в инвестиционном мире, потому что закон больших Кол-требует слишком много лет инвестирования до теории будет иметь какой-либо реальной жизни. Кроме того, Центральная предельная теорема теории вероятностей не применима в данном контексте, потому что практика показывает, что постоянное стандартное отклонение является неточной оценке инвестиционного риска, в силу того, что доходность инвестиций, как правило, искажены и экспонаты эксцесс. Это в свою очередь означает, что доходность инвестиций не является нормально распределенной, который, в свою очередь, сводит к нулю Центральная предельная теорема теории вероятностей. Кроме того, эффективность инвестиций, как правило, подвержены гетероскедастичности, которая, в свою очередь, сильно мешает полезность, используя стандартное отклонение как меру риска. Учитывая эти проблемы, нельзя утверждать, что риск уменьшается на время, по крайней мере, не основан на предпосылке этих двух теорий. (Для получения дополнительной информации о том, как статистика может помочь вам инвестировать, проверьте фондовый рынок риска: виляет хвостом. )
Возникает Дополнительная проблема, когда инвестиционный риск измеряется с помощью стандартного отклонения, так как он базируется на той позиции, что вы сможете сделать единовременные инвестиции и провести точное инвестиций по длине промежутка времени. Учитывая, что большинство инвесторов использовать доллар-стоимость усреднения стратегий, что влечет за собой постоянные периодические инвестиционные взносы, в теории не распространяются. Это происходит потому, что каждый раз новый вклад инвестиций, что часть подчиняется другой стандартное отклонение, чем остальные, что инвестиции. Кроме того, большинство инвесторов, как правило, используют инвестиционные продукты, такие как паевые фонды, и эти виды продукции постоянно менять своих ценных бумаг с течением времени. В результате, основные понятия, связанные с этими теориями не применяются при инвестировании.
Теория Риска Нет. 3: увеличивает риск как раз IncreasesIf горизонта можно определить риск как вероятность того, что конечное значение, близкое к тому, что вы планируете в определенный момент времени, то риск может расти как раз увеличивает горизонт. Это явление объясняется тем, что величина потенциального увеличивает потери как раз увеличивает горизонт, и эти отношения должным образом при измерении риска с помощью непрерывно усугубляется общей прибыли. Поскольку большинство инвесторов беспокоит вероятность иметь определенную сумму денег на определенный промежуток времени, с учетом конкретной структуры портфеля инвестиций, логично было бы измерить риск в этом образе.
На основе моделирования наблюдений, анализа Монте-Карло, высокий разброс возможных результатов портфеля проявляется как вероятность движений вверх и вниз встроенный в увеличить моделирование, а в качестве временного горизонта удлиняет. Моделирование по методу Монте-Карло будет генерировать этот результат, потому что возвращает финансового рынка являются неопределенными, а, следовательно, диапазон доходностей по обе стороны от средней гарантированной прибыли может быть увеличен за счет компаундирования многолетняя эффекты. Кроме того, ряд лет может быть быстро уничтожены плохой год.
Теория Риска Нет. 4: взаимосвязь между риском и времени с точки зрения здравого SenseMoving от научной теории, здравый смысл подсказывает, что риск инвестиций увеличивается как Продолжительность времени, повышает горизонт просто потому, что будущие события трудно прогнозировать. Чтобы доказать эту точку, вы можете посмотреть на список компаний, которые составляют Промышленный индекс Доу-Джонса вернулся, когда она была сформирована в 1896 году. То, что вы найдете то, что только одна компания, которая является частью индекса в 1896 году, до сих пор является компонентом индекса сегодня. Что компания "Дженерал Электрик". Другие компании были выкуплены, разогнали правительство, удален Комитета индекса Доу-Джонса или ушли из бизнеса.
Более современные примеры, которые поддерживают это эмпирическая позиция недавняя кончина из Lehman Brothers и Bear кормы. Обе эти компании были налажены банков Уолл-Стрит, но их технологические и бизнес-риски в конечном итоге привело их к банкротству. Учитывая эти примеры, следует предположить, что время не уменьшает несистематический риск, связанный с инвестированием. (Эта компания пережила множество финансовых кризисов в своей истории. Узнайте, что окончательно загнал его до банкротства. Пример читайте: крах Леман Бразерс. )
Отойдя от исторического взгляда на взаимоотношения между риском и времени в вид, который может помочь вам понять истинное отношение между риском и времени, задайте себе два простых вопроса: во-первых, "как вы думаете, сколько унция золота будет стоить в конце года?" Во-вторых, "как вы думаете, сколько унция золота будет стоить через 30 лет?" Это должно быть очевидно, что существует гораздо больше риска в попытке точно определить, сколько золота будет стоить в отдаленном будущем, поскольку существует множество потенциальных факторов, которые могут оказывать усиленное воздействие на цены на золото с течением времени.
ConclusionEmpirical подобные примеры, задачи времени не снижает риск. С учетом этой позиции, инвесторы должны достичь очень важный вывод при взгляде на отношения между риском и времени с точки зрения инвестирования. Вы не можете уменьшить свой риск за счет удлинения времени горизонт. Поэтому, единственный способ уменьшить влияние несистематического риска, является разработка широко диверсифицированный портфель.





Похожие статьи


Как Банк Америки занимает 1/8 всей у. С. Вклады
Компакт-дисков или Облигаций: какие инвестиции лучше для Вас

Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: три + пять =



Переосмысление Рисков Инвестора Переосмысление Рисков Инвестора